Ada “banyak permintaan bangunan” di pasar sewa, kata analis


Jay McCanless, wakil presiden senior penelitian ekuitas di Wedbush Securities, bergabung dengan Yahoo Finance Live untuk membahas penurunan sentimen pembangun rumah, konstruksi rumah baru, dan keadaan keseluruhan pasar perumahan AS.

transkrip video

[AUDIO LOGO]

DAVID BRIGGS: Data baru menunjukkan konstruksi rumah baru naik lebih dari 12% pada Agustus setelah penurunan tajam pada Juli. Ini mengikuti laporan bahwa sentimen homebuilder turun untuk bulan kesembilan berturut-turut. Jay McCanless bersama kami, wakil presiden senior penelitian ekuitas Wedbush Securities.

Senang bertemu denganmu, tuan. Jadi kita berbicara tentang angka itu, peningkatan 12%. Di sisi lain, izin mendirikan bangunan telah turun 10%. Ini agak membingungkan. Apakah ada alasan untuk optimis?

JAY MCCANLESS: Anda tahu terima kasih telah memiliki saya Saya rasa sebagian masalah yang awalnya agak tertunda adalah rantai pasok, baik dari segi pengembangan lahan hingga siap rumah yang akan dibangun maupun benar-benar pindah ke rumah. dibangun sendiri. Setelah suku cadang dan suku cadang tersedia, pembuat mulai bekerja dan memulai.

Saya pikir pertumbuhan izin yang lebih lambat adalah fungsi dari apa yang Anda bicarakan dengan tingkat hipotek yang lebih tinggi, mungkin pembangun sedikit lebih berhati-hati sampai kita mengetahui di mana tingkat hipotek akan berakhir. Saya juga berpikir bahwa pembangun sudah memiliki banyak rumah yang sedang dibangun. Dan lagi, sekarang mereka mulai mendapatkan suku cadang untuk membangun dan membangunnya, mungkin memperlambat produksi ke depan sedikit sampai mereka bisa mengejar ketertinggalan di lapangan.

SEANA SMITH: Jay, berbicara tentang tingkat hipotek yang lebih tinggi ini, menurut Anda apa potensi kehancuran permintaan? Dan berapa lama Anda melihat lanskap yang menantang ini untuk perumahan?

JAY MCCANLESS: Ya, saya berharap saya tahu kapan tingkat hipotek akan berhenti naik. Ini merupakan lingkungan yang cukup menantang, tentu saja tingkat tertinggi yang pernah kami lihat selama bertahun-tahun. Apa yang kita lihat di bulan Agustus ketika harga stabil selama sekitar – atau akhir Juli dan awal Agustus harga stabil selama sekitar enam minggu. Itu membantu mengundang beberapa pembeli kembali.

Siapa yang tahu di mana tingkat hipotek akan pergi kali ini. Tetapi jika kita dapat menemukan level dan tetap di sana, bahkan jika itu level yang lebih tinggi, itu membantu orang mengetahui berapa pembayaran bulanan mereka, dan pada gilirannya, saya pikir membantu pembangun menghasilkan lebih banyak — lebih banyak lalu lintas web dan kunjungan. lalu lintas untuk membuat orang dalam perjalanan membeli rumah ini.

Also Read :  EV Maker, unit China Vanke, menghadapi pasar yang sulit untuk debutnya di Hong Kong

RACHELLE AKUFFO: Dan, Jay, saya ingin bertanya tentang peringkat netral Toll Brothers dan target $50 selama 12 bulan yang Anda miliki untuk mereka. Diskusikan beberapa masalah yang sedang dimainkan dan apa yang menurut Anda berpotensi mengubah keadaan.

JAY MCCANLESS: Ya, kami waspada terhadap– kami menyukai Toll Brothers, perusahaannya, tapi kami waspada terhadap stok sekarang hanya karena konsumen kelas atas ini, yang Toll, itulah fokus mereka, konsumen kelas atas, adalah Konsumen tampaknya telah menurun lebih dalam hal kepercayaan dan kemauan untuk membeli rumah daripada apa yang kita lihat dari beberapa pembangun rumah tingkat pemula selama musim pendapatan Juni dan Juli.

Jadi sampai kita melihat bahwa klien kelas atas ini mungkin sedikit lebih bersedia untuk melangkah keluar dan mendapatkan sebuah rumah, yang merupakan sesuatu yang juga telah kita lihat dari beberapa pembangun lainnya, tapi itu menurut saya — jika kita unggul — Siklus pendapatan saya bulan Juni adalah harapan, setidaknya di pihak saya, bahwa kita mungkin melihat konsumen tingkat pemula sedikit mundur, tetapi kenaikan konsumen mewah ini akan mampu mengatasi perubahan tingkat ini.

Dan itu sebenarnya sebaliknya. Pendatang baru yang didorong oleh kebutuhan ini menumbuhkan keluarga mereka membutuhkan lebih banyak ruang, pembeli ini, ketika mereka menemukan pembayaran yang sesuai untuk mereka dan rumah yang sesuai untuk mereka, mereka terus maju dan bergerak. Sementara konsumen kelas atas ini saat ini sedikit lebih ragu. Jadi itulah alasan peringkat netral Toll saat ini.

DAVID BRIGGS: Sebagian besar pembangun rumah besar mendekati 30% dari tahun ke tahun. Bandingkan dengan apa yang Anda lihat di KB Homes dan mengapa kinerjanya lebih baik.

JAY MCCANLESS: Jadi KB menghasilkan sekitar 55% hingga 60% dari volume triwulanannya di tingkat pemula. Namun, tingkat masuk mereka lebih dari, sebut saja tween, bukan rumah yang lebih kecil untuk rumah yang dapat disesuaikan oleh satu orang. Kami menyukai model Anda. Kami menyukai fakta bahwa mereka fokus pada entry level 55% hingga 60%, karena di situlah tampaknya permintaan juga.

Also Read :  Global Augmented dan Virtual Reality dalam Ukuran Pasar Perawatan Kesehatan

Ketika kami pergi untuk mencetak, kami memiliki keunggulan dalam hal hasil. Tapi kami pikir pesanan mungkin sedikit lebih lemah kali ini karena tidak seperti beberapa yang disebut pembangun rumah spekulatif, yang merupakan rumah yang dibangun tanpa kontrak penjualan, dibutuhkan enam hingga sembilan bulan bagi Rumah KB Anda untuk mendapatkannya, Anda mungkin sedikit lebih ragu untuk membelinya sekarang. Sementara tiga nama lain yang kami sukai, Meritage, Century, dan Horton, memiliki rumah yang tersedia untuk dibeli dalam 60 hari atau kurang.

Dan pembeli tampaknya menyukainya sekarang karena mereka dapat menetapkan tingkat bunga hipotek mereka, memiliki gambaran seperti apa pembayaran mereka — pembayaran bulanan akan seperti apa, dan saya pikir itu mungkin memberi ketiga nama itu sedikit lebih unggul saat ini dibandingkan KB. Tapi kami juga menyukai eksposur entry-level di sini. Dan sebagai pembeli yang mungkin memiliki sedikit lebih — sedikit lebih banyak uang yang dihemat, atau mungkin demografis pendapatan sedikit lebih tinggi — setelah pembeli itu kembali ke pasar, kami pikir KB akan mendapat manfaat.

SEANA SMITH: Yah, Jay, itu pasti lingkungan yang sangat sulit, lingkungan yang memburuk untuk sektor perumahan saat ini. Menurut Anda apa yang akan berdampak pada ruang ini? Apakah menurut Anda kita mungkin bisa melihat konsolidasi sebagai hasilnya?

JAY MCCANLESS: Anda tahu, saya belum melihat konsolidasi nyata dalam beberapa tahun. Dan saya pikir mengingat opsi yang dimiliki beberapa pembangun di ruang sewa keluarga tunggal, tidak akan mengejutkan saya jika kami melihat beberapa produksi yang seharusnya dijual pindah ke sewa. Saya tidak bisa mengesampingkan konsolidasi. Tetapi ada begitu banyak investor dan dolar yang ditakdirkan dan ditargetkan untuk pasar sewa ini sehingga saya pikir ada banyak hal yang perlu dibangun di luar sana. Ini mungkin tidak persis seperti yang diharapkan pembangun untuk tahun ini.

Also Read :  The U.S. dollar continues to soar: What that means for the stock market and investors

Dan saya juga berpikir jika Anda melihat persaingan untuk perumahan untuk dijual, sewa gedung apartemen masih naik 15% per bulan. Sewa untuk rumah keluarga tunggal meningkat 15% hingga 20% setiap bulan. Jadi kami percaya bahwa permintaan akomodasi secara keseluruhan masih sangat tinggi. Hanya saja beberapa pembangun mungkin perlu mengatur ulang harga dan/atau membantu di sisi tarif untuk memasukkan orang ke rumah ini.

Tetapi jika kita melihat permintaan dan demografi karena milenium adalah demografi besar yang sepenuhnya dalam mode pembangunan rumah tangga sekarang dan Anda membandingkannya dengan 2009 ketika kami memiliki terlalu banyak inventaris dan tidak cukup pembeli Gen X, saya pikir dari permintaan dan sudut pandang permintaan akomodasi kami berada dalam posisi yang jauh lebih baik kali ini daripada kami selama GFC.

RACHELLE AKUFFO: Dan, Jay, Anda menyebutkan proyek multi-keluarga. Itu sebenarnya salah satu titik terang dalam data klien. Dan itu, tentu saja, didorong oleh permintaan yang kuat untuk properti sewaan. Apakah ada perusahaan tertentu yang bisa mendapatkan keuntungan dari ini lebih baik daripada yang lain?

JAY MCCANLESS: Ya, dua yang telah kami bahas yang bermain di pasar multikeluarga – atau membangun di pasar multikeluarga adalah DR Horton – atau maaf – tiga, DR Horton, Toll Brothers dan Lennar, ketiganya membangun proyek multikeluarga sampai batas tertentu . DR Horton juga memulai divisi persewaan keluarga tunggal mereka sendiri, di mana mereka membangun seluruh komunitas, menyewakannya, dan kemudian menjualnya ke reksa dana.

Dan sebagian besar pembangun saya yang lain yang saya layani sudah mulai masuk ke ruang sewa keluarga tunggal, baik melalui usaha patungan atau penjualan langsung ke investor. Jadi, ya, rumah multi-keluarga dan keluarga tunggal untuk disewa adalah peluang pendapatan lain bagi pembangun. Tetapi khusus untuk rumah multi-keluarga, terutama dengan beberapa kenaikan sewa yang sangat kuat yang telah kita lihat di pasar ini, Toll, Horton, dan Lennar akan menjadi penerima manfaat langsung kita.

DAVID BRIGGS: Tampaknya ke mana tren akan pergi. Jay McCanless, saya menghargai Anda berada di sini. Terimakasih banyak.



Source link