Ekonomi masih dihadapkan dengan awan badai


RBerita terbaru bahwa deposito bank AS telah jatuh untuk pertama kalinya sejak 2018 menunjukkan bahwa upaya Federal Reserve untuk memperlambat ekonomi berdampak.

Dari sudut pandang The Fed, perlambatan pertumbuhan uang beredar, termasuk giro yang saat ini sedang menurun, merupakan langkah awal yang diperlukan dalam mengurangi aktivitas ekonomi dan berpotensi menurunkan inflasi. Tetapi pembacaan CPI terbaru – yang menunjukkan total Agustus naik 8,3% tahun-ke-tahun, hampir mencerminkan 8,5% yang terlihat pada bulan Juli, bahkan dengan penurunan harga bensin – memberi tahu kita bahwa upaya untuk menahan inflasi untuk mengekang tidak akan mudah .

Dengan inflasi yang membandel, pekerjaan, sumber utama pendapatan pribadi di AS, kini menjadi perhatian utama. Akankah pemotongan pertumbuhan moneter Fed yang berkelanjutan melemahkan lapangan kerja sebelum menurunkan inflasi?

Sekilas tentang pertumbuhan tahunan dalam giro, lowongan dan pekerjaan selama lima tahun terakhir, yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, menjelaskan masalah tersebut. (Harap dicatat bahwa sumbu yang ditandai dengan cara ini dikalibrasi secara berbeda karena penggambaran tiga deret waktu.)

Baca Juga:  Inflasi 'tidak sebanding dengan harga yang menerjang ekonomi'

Bagan Ketenagakerjaan, Bruce Yandle


Pertama, pertimbangkan giro, sisi uang dari masalah ini. Grafik menunjukkan pertumbuhan eksplosif dari 2020 hingga awal 2022 ketika Presiden Trump dan Biden menghujani ekonomi dengan uang stimulus. Perhatikan bahwa pertumbuhan tahun-ke-tahun melebihi 120% pada awal 2021. Seperti yang diketahui oleh pembaca komentar ini, ini memberikan bahan bakar untuk inflasi di kemudian hari. Tapi bagaimana dengan pertumbuhan pekerjaan? Apakah semua pencetakan uang itu menciptakan lapangan kerja?

Pandangan kedua, kali ini di garis merah grafik, menunjukkan ledakan pertumbuhan lowongan pekerjaan yang sama, yang memperlambat pertumbuhan giro selama beberapa bulan. Lagi pula, butuh waktu bagi para pelaku bisnis untuk mengenali dan merespons permintaan barang dan jasa yang terus meningkat. Tapi lowongan bukan hanya pekerjaan. Agar pertumbuhan pekerjaan terjadi, para penganggur – termasuk dalam beberapa kasus mereka yang menerima hibah pemerintah yang murah hati – perlu muncul dan mengisi pekerjaan. apakah ini terjadi?

Baca Juga:  bne IntelliNews - IMF melihat ekonomi Rumania tumbuh 4,8% pada 2022, analis semakin optimis

Pandangan ketiga pada grafik, sekarang di garis hijau, memberi tahu kita apa yang terjadi. Tidak Ada beberapa pertumbuhan pekerjaan, tetapi tidak ada yang bisa dibandingkan dengan lowongan pekerjaan. Dengan demikian, bagan tersebut merupakan tampilan abstrak dari tanda Sewa Sekarang yang kita semua lihat saat berbelanja. Ya, ada banyak lowongan, tetapi masih belum ada banyak kebingungan di pasar kerja untuk mengisinya.

Bagaimana dengan gambar saat ini?

Grafik tersebut menunjukkan bahwa pertumbuhan giro sebenarnya telah menurun tajam. The Fed bekerja untuk mendinginkan ekonomi dan pengusaha swasta mendapatkan pesan bahwa pertumbuhan penciptaan lapangan kerja anjlok. Terakhir, kami melihat bahwa pertumbuhan lapangan kerja tetap stabil.

Baca Juga:  Menteri keuangan baru Pakistan ingin mengeluarkan negara itu dari "kemelut ekonomi".

Apa artinya itu untuk masa depan?

Ada kemungkinan bahwa penurunan lowongan pekerjaan – apa yang kami miliki tetapi tidak kami gunakan – adalah peredam kejut besar yang menahan ekonomi dari resesi parah karena The Fed terus mengerem. Dan mengingat jeda antara perubahan pertumbuhan giro dan perubahan lapangan kerja, kita dapat melihat ke kuartal terakhir tahun 2023 untuk melihat dampak ketenagakerjaan yang lebih kuat dari upaya memerangi inflasi. Hal ini mungkin terjadi ketika lowongan pekerjaan berhenti tumbuh dan pertumbuhan lapangan kerja nol atau kurang.

Sementara itu, awan badai berkumpul di cakrawala.

Bruce Yandle adalah Distinguished Adjunct Fellow di Mercatus Center di George Mason University, Dekan Emeritus dari Clemson College of Business and Behavioral Sciences, dan mantan Direktur Eksekutif Komisi Perdagangan Federal.





Source link