Fluktuasi harga saham membingungkan pengatur waktu pasar saat memainkan siklus


Bull or bear, hukuman untuk saham akhir-akhir ini sama. Cepat dan brutal.

Pergerakan Lockstep, naik satu hari dan turun berikutnya, menyapu pasar seperti badai karena kekhawatiran tentang inflasi bergantian dengan optimisme ekonomi dapat mengatasinya.

Ayunan Selasa, yang melihat lebih dari 400 perusahaan S&P 500 bergerak ke arah yang sama, adalah pola yang telah berulang 79 kali pada tahun 2022, tingkat yang, jika dipertahankan, akan melampaui setiap tahun setidaknya sejak 1997.

Pasar yang terlalu panas membuat hidup menjadi tidak mungkin bagi para penghitung waktu yang diganggu oleh pandangan yang berbeda tentang cara memainkan siklus.

Sebuah studi Bank of America menunjukkan bahwa seorang investor dapat mengandalkan penurunan suku bunga Federal Reserve sebagai tanda pasti dari dasar pasar, sementara yang lain dari Ned Davis Research menunjukkan bahwa masuk setelah pelonggaran awal adalah untuk pengisap.

“Tren makro datang dan pergi. Dan saya tidak berpikir ada lebih dari segelintir orang yang benar-benar dapat mengklaim memprediksi itu,” kata Brad McMillan, kepala investasi di Commonwealth Financial Network.

“Saya mengagumi niat di baliknya, tetapi saya meragukan kegunaannya.”

Also Read :  Harga Emas & Perak Hari Ini: Tidak Ada Reli di Logam Kuning, Harga Di Bawah Rs 50.000 - Cek Harga di Kota Anda pada 19 Sep

Pasar saham terbesar di dunia ini semakin berperilaku seperti perdagangan raksasa yang arahnya tidak dapat dikendalikan dari hari ke hari.

Kerugian Selasa, yang terburuk dalam dua tahun, disebabkan oleh inflasi yang lebih panas dari perkiraan. Dua sesi berturut-turut diikuti, dengan lebih dari 400 saham di S&P 500 naik.

S&P 500 turun 4,8 persen dalam lima hari menjadi 3.873, menghapus semua kenaikan minggu sebelumnya. Sekarang telah bergerak ke arah yang berlawanan setidaknya 3 persen selama tiga minggu berturut-turut, periode volatilitas yang tidak terlihat sejak Desember 2018.

Whiplash didukung oleh narasi yang bergerak cepat. Risiko penurunan terbaru yang disorot, terutama setelah FedEx menarik perkiraan pendapatannya pada kondisi bisnis yang memburuk, sebuah tanda yang mengkhawatirkan bagi ekonomi global.

“Pembicaraan segera bergeser dari ‘penghasilan yang baik meskipun ada hambatan’ menjadi ‘penghasilan masa depan yang benar-benar ditantang oleh biaya pinjaman yang lebih tinggi,'” kata Larry Weiss, kepala perdagangan ekuitas di Instinet. “Kami mengambil 4.100, 4.000 dan 3.900 cukup cepat.”

Semua jenis investor membayar harga. Keributan minggu ini mengikuti kemarahan dari penjual pendek yang telah menyelesaikan taruhan minggu sebelumnya hanya untuk duduk dan menonton pasar mengkonfirmasi pergerakan beruang.

Also Read :  Mengapa Bitcoin dan Ethereum memimpin pasar saham turun

Sementara manajer aktif dikatakan unggul dalam masa yang mudah berubah, harga untuk mendapatkan beberapa hal yang salah di pasar yang bergejolak dan berkorelasi seperti ini mahal.

Bahaya waktu yang buruk dapat diilustrasikan oleh statistik yang menyoroti potensi hukuman yang dihadapi investor karena kehilangan keuntungan satu hari terbesar. Misalnya, tidak termasuk lima besar, kerugian S&P 500 untuk tahun ini melonjak dari 19 persen menjadi 30 persen.

Dengan kebijakan moneter Fed yang bisa dibilang merupakan satu-satunya faktor terpenting dalam investasi saham akhir-akhir ini, sebuah pertanyaan besar adalah apakah pergerakan suku bunga memberikan petunjuk tentang bagaimana pemotongan saham ini berkembang. Jawabannya tidak jelas.

Ahli strategi Bank of America memeriksa tujuh pasar beruang dan menemukan bahwa bagian bawah selalu datang setelah The Fed mulai memotong suku bunga — rata-rata 11 bulan setelah kenaikan pertama. Dengan kata lain, investor akan lebih baik menunggu bank sentral berubah dovish sebelum kembali bergabung.

Ed Clissold, ahli strategi di Ned Davis Research, mengambil pendekatan serupa untuk pertanyaan itu, memetakan jarak antara awal siklus pelonggaran dan akhir pasar beruang.

Also Read :  Kecerdasan Buatan dalam Ukuran dan Prakiraan Pasar BFSI hingga 2022 |Intel Corporation, Baidu SAP SE, Inbenta Technologies IBM Corporation, Palantir Technologies Inc., Microsoft Corporation.

Sejak 1955, ketika pasar beruang rata-rata berakhir pada waktu yang sama ketika Fed mulai memangkas suku bunga, analisisnya menunjukkan bahwa kisarannya sangat besar, terkadang bertahun-tahun sebelum atau sesudahnya.

“Data menentang penggunaan penurunan suku bunga tunggal untuk menyatakan pasar bull baru,” tulis Clissold dalam sebuah catatan.

Lebih buruk lagi, tindakan The Fed sendiri merupakan target yang bergerak. Setelah inflasi salah dinilai sebagai ‘sementara’, bank sentral berada di bawah tekanan yang meningkat untuk mengendalikan inflasi, yang telah lebih kuat dari yang diharapkan untuk sebagian besar tahun ini.

Dengan bank sentral siap untuk kenaikan suku bunga besar lainnya minggu ini, pasar obligasi tampaknya mengubah pendiriannya tentang kapan Fed akan membalikkan arah.

Fed yang lebih agresif memicu taruhan bahwa penurunan suku bunga akan datang lebih cepat. Akibatnya, imbal hasil Treasury jangka pendek naik lebih dari tanggal panjang minggu ini, memperpanjang inversi kurva imbal hasil di berbagai jatuh tempo.

Diperbarui 18 September 2022 pukul 5:00 pagi





Source link