Hampir tidak ada pesanan untuk penjualan utang Citrix LBO sebagai tanda pasar kredit yang lemah


Penjualan obligasi korporasi yang dilihat sebagai barometer pasar modal AS gagal karena para bankir menawarkan obligasi dan pinjaman dengan harga murah untuk mendanai pembelian perusahaan perangkat lunak Citrix senilai $16,5 miliar.

Pesanan investor hampir tidak mencakup paket utang $8,55 miliar yang ditawarkan.

Pesanan untuk penjualan obligasi senilai $4 miliar mencapai $4,6 miliar pada hari Senin, batas waktu bagi investor untuk memberi sinyal kesiapan mereka untuk meminjamkan, kata tiga orang. Pesanan untuk pinjaman berjangka $ 4,05 miliar dalam dolar AS sedikit lebih tangguh pada $ 5,5 miliar, orang yang akrab dengan kesepakatan itu mengatakan. Investor umumnya menilai kesepakatan obligasi menjadi sehat ketika pesanan setidaknya dua kali ukuran kesepakatan.

Minat investor yang lemah mencerminkan keadaan rapuh pasar kredit AS, sumber kehidupan industri LBO. Perusahaan dengan peringkat kredit yang buruk sedang berjuang untuk meningkatkan keuangan karena ekonomi global melambat dan bank sentral menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, yang pada gilirannya meningkatkan biaya pinjaman.

Baca Juga:  Fed akan 'benar-benar membunuh' permintaan dan pasar jika pengetatan berlanjut - Tavi Costa

Bank, yang dipimpin oleh Bank of America, Credit Suisse dan Goldman Sachs, sedang berjuang untuk mengurangi neraca mereka setelah setuju untuk menyediakan pembiayaan untuk Vista Equity Partners dan pembelian Citrix oleh Elliott dalam kesepakatan yang disepakati pada bulan Januari untuk mengambil alih manajemen. $8,55 miliar yang ditawarkan adalah bagian dari keseluruhan paket utang $15 miliar yang terkait dengan kesepakatan itu.

Anda melihat snapshot dari grafik interaktif. Ini kemungkinan besar karena Anda sedang offline atau JavaScript dinonaktifkan di browser Anda.


Seorang manajer portofolio hedge fund yang dilaporkan didekati oleh Credit Suisse tentang obligasi yang dijamin terkejut mendengar dari pemberi pinjaman.

Baca Juga:  Apa yang harus dilakukan dengan uang ketika Fed menaikkan suku bunga?

“Ketika mereka memanggil kami untuk mencari tahu persyaratan apa yang akan kami ambil untuk kesepakatan obligasi yang dijamin, mereka benar-benar masuk daftar,” kata manajer, mencatat bahwa dana tersebut biasanya tidak diinvestasikan dalam hasil tinggi. obligasi.

Permintaan hangat datang meskipun pemotongan tajam pada obligasi, yang telah dinaikkan beberapa kali dalam beberapa hari terakhir, dan penulisan ulang perlindungan investor dalam dokumen pinjaman sebagai bankir tunduk pada tuntutan kreditur.

Bank menawarkan obligasi Citrix dengan harga diskon sekitar 84,5 hingga 85,5 sen dolar, yang akan membawa imbal hasil utang menjadi 9,5 hingga 9,75 persen, jauh di atas “tinggi” 8 persen – Kisaran yang dipasarkan awal bulan, menurut orang dengan pengetahuan tentang kesepakatan.

Baca Juga:  Pasar FOMC diperkirakan akan sangat fluktuatif selama tekanan

Pinjaman untuk dijual akan ditawarkan pada tingkat diskon 92 sen dolar dengan tingkat bunga 4,5 poin persentase di atas Sofr, tingkat mengambang, untuk hasil hampir 10 persen. Kesepakatan obligasi dan pinjaman harus ditutup pada hari Selasa.

“Kesepakatan dengan Citrix ini menunjukkan [banks] tidak bisa begitu saja meluncurkan bisnis apa pun,” kata Andrew Forsyth, manajer portofolio senior di Barksdale Investment Management. “Dan pasar tidak diuji karena pasokan sangat rendah. Kami bertanya-tanya pada titik apa. . . itu menjadi kekhawatiran.”

Bank of America, Credit Suisse dan Goldman semuanya menolak berkomentar. Vista dan Elliott tidak menanggapi permintaan komentar.



Source link