Pasar diguncang oleh inflasi | Bintang


NEW YORK – Tahun yang sangat buruk terlihat lebih buruk lagi bagi investor yang dilanda inflasi.

Ketika harga saham anjlok dan obligasi mengalami kerugian terdalam dalam beberapa dekade, lonjakan harga konsumen awal tahun ini mengubah beberapa sudut pasar keuangan menjadi tempat berlindung yang menguntungkan.

Harga minyak pulih. Komoditas lain juga demikian. Naiknya harga rumah dan harga sewa juga mendukung sektor real estate.

Tapi tempat persembunyian menghilang dengan cepat. Itu karena kenaikan inflasi inti yang berkelanjutan – yang menutupi harga makanan dan energi yang bergejolak – akan mendorong Federal Reserve (Fed) untuk melanjutkan kenaikan suku bunga paling agresif dalam beberapa dekade.

Dan itu buruk untuk aset semua lini.

Sebuah studi baru oleh para peneliti di University of Pennsylvania dan University of Hong Kong menemukan bahwa saham, obligasi, komoditas, dan reksa dana real estat semuanya menghadapi kerugian jika inflasi inti secara tak terduga naik, menurut data dari tahun 1963 hingga 2019.

“Pada paruh pertama tahun ini, ketika energi dan inflasi pangan melampaui nuklir, komoditas menjadi bagus dan tampak seperti lindung nilai yang besar terhadap inflasi,” kata Nikolai Roussanov, seorang profesor keuangan di Wharton School University of Pennsylvania yang menulis studi tersebut. .

Baca Juga:  Memberikan keberlanjutan di pasar institusi

“Tetapi ketika harga energi mulai turun, kami melihat korelasi terbalik dan komoditas secara umum tidak berjalan dengan baik.”

Pergeseran tersebut menambah suramnya prospek di pasar keuangan global, yang telah terpukul keras tahun ini karena bank sentral di seluruh dunia memperketat kebijakan moneter, menandai terobosan tajam dengan era uang mudah yang membantu saham dan obligasi menjadi makmur untuk pulih dari pandemi. . Pada hari Selasa, Departemen Tenaga Kerja Amerika Serikat melaporkan bahwa indeks harga konsumen inti naik 6,3% YoY di bulan Agustus, percepatan pertama sejak Maret.

Angka-angka tersebut memupus harapan investor akan perlambatan dan memperkuat ekspektasi bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase pada 21 September untuk bulan ketiga berturut-turut.

Pengetatan agresif seperti itu meningkatkan risiko perlambatan ekonomi yang tajam, yang akan merugikan keuntungan perusahaan dan permintaan komoditas seperti minyak. Indeks S&P 500 jatuh lebih dari 4% pada hari Selasa saja setelah laporan inflasi dan mengakhiri minggu turun hampir 5%.

Baca Juga:  Untuk mencapai ukuran pasar Automotive Artificial Intelligence (AI)

Indeks komoditas Bloomberg turun 3% sejak Selasa. Dan imbal hasil Treasury naik, mendorong Treasuries AS turun lebih dari 11% tahun ini, sejauh ini yang terburuk sejak indeks Bloomberg dimulai pada 1973.

Dolar AS termasuk di antara beberapa titik terang karena mata uang ditarik lebih tinggi oleh kenaikan suku bunga.

Menurut Roussanov dan rekan-rekan penelitinya, pergeseran pasar komoditas konsisten dengan apa yang telah diamati sejak awal 1960-an.

Sementara komoditas kembali 21% ketika inflasi energi naik satu standar deviasi, mereka sebenarnya turun 0,1% ketika inflasi inti mengalami lompatan yang sama.

Sebuah studi serupa oleh para peneliti di perusahaan dana lindung nilai Man Group Plc dan Duke University juga menemukan bahwa saham dan obligasi cenderung berkinerja buruk selama periode inflasi, sementara komoditas adalah satu-satunya kelas aset utama yang berkinerja lebih baik saat inflasi tinggi.

Baca Juga:  Pasar membenci rencana Liz Truss untuk Inggris. Lihat saja grafik ini

Tetapi peringatannya adalah begitu inflasi utama mulai turun dari puncaknya, pengembalian untuk kelas aset cenderung menjadi nol, menurut salah satu penulis.

“Seluruh pasar dan dunia sedang menavigasi dari periode inflasi yang tinggi dan meningkat ini ke periode inflasi yang masih tinggi tetapi lebih rendah,” kata Teun Draaisma, manajer portofolio di Man Group.

“Kami berada di ambang perubahan ini.”

Pergeseran ini memicu keluarnya dana komoditas karena investor bersiap untuk pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat atau resesi.

Dana yang diperdagangkan di bursa komoditas berbasis luas diperkirakan akan menarik uang tunai pada bulan September untuk bulan kelima berturut-turut, dengan hampir $17 miliar (RM77 miliar) ditarik sejak awal Mei.

“Jika inflasi inti sangat kuat, itu berarti pengetatan moneter yang agresif akan terjadi,” kata Peter Chatwell, kepala strategi makro perdagangan global di Mizuho International Plc.

“Ini akan mengurangi permintaan dalam waktu dekat dan mendorong sebagian besar harga aset lebih rendah.” – Bloomberg





Source link