Pasar saham bulls – giliran Anda


Itu saja – sinyal tepat waktu bahwa orang akan mengatakan “tidak pernah” terdengar. Anda tahu – pengumuman bahwa pasar saham sedang turun, jadi “beli!”

Pengungkapan: Penulis sepenuhnya berinvestasi dalam dana ekuitas AS yang dikelola secara aktif

Mengapa diam di saat yang begitu penting? Karena titik rendah terjadi ketika negatif yang meluas (AKA, populer) berkuasa, disertai dengan ramalan suram yang lebih buruk lagi akan datang. Sekarang cari “pasar saham” dan gelombang pesimisme hari ini terbukti. Dengan demikian, pengaturannya adalah salah satu dari lompatan negatif. positif? Tidak tertarik. Tapi ada lebih dari kurangnya bullish ini …

Pada saat seperti ini, jarang, jika pernah, mendengar dari investor profesional (yang karirnya dibangun berdasarkan prestasi). Sebaliknya, mereka fokus menangkap peluang membeli sambil bersaing dengan investor profesional lainnya. Memberikan investor sewenang-wenang wawasan serampangan kontraproduktif dengan tujuan mereka.

Contoh yang baik adalah awal 2020 ketika risiko Covid-19 pertama kali melanda pasar saham.

Sepanjang 2019 hingga awal 2020, pasar saham menguat. Pada saat penurunan kecil saya menulis artikel positif ini (31 Januari):

Di pasar yang sedang naik ini, ada aliran artikel bullish dan bearish yang seimbang dan sehat saat pasar bergerak lebih tinggi. Namun, dua minggu kemudian sesuatu terjadi yang belum pernah saya lihat sebelumnya – artikel bearish tiba-tiba menghilang. Tidak ada alasan yang jelas, jadi saya berasumsi bahwa manajer investasi telah memutuskan untuk menjual dan berhenti melakukan wawancara. Jadi saya menjual semuanya dan memposting artikel ini pada 16 Februari.

LEBIH DARI FORBESKe mana perginya semua beruang pasar saham?

Grafik ini menunjukkan pergerakan Dow Jones Industrial Average selama periode ini.

Sepatah kata tentang waktu pasar

Saran standarnya adalah jangan lakukan itu. Asumsinya adalah investor yang mencoba ketinggalan dengan membeli dan menjual terlambat. Itulah yang terjadi ketika seorang investor mengikuti laporan media dan tren populer (dan bergantung pada perasaan mereka tentang saham).

Tapi ada masalah lain. Tidak ada yang bisa memprediksi penyebab fundamental dan reaksi investor terhadap semua (atau banyak, atau beberapa, atau bahkan beberapa) perubahan pasar utama sebelumnya. Kami secara teratur membaca: “Investor yang menelepon [fill in the blank] mengatakan sekarang [whatever].” Isu fundamental/investor yang mendasari setiap kerangka waktu utama adalah unik. Oleh karena itu, kesuksesan masa lalu tidak relevan karena alasan yang diterapkan tidak dapat dibawa-bawa untuk jangka waktu tertentu.

Menggunakan contoh saya di atas, saya jelas tidak memiliki wawasan tentang kekhawatiran Covid-19 yang menghantam pasar dan jiwa investor – atau dalam kaitannya dengan minyak yang jatuh di bawah $0 – atau kebingungan margin call di bagian bawah. Sebaliknya, saya mengandalkan membaca indikator pelawan.

Investasi kontrarian dapat berhasil karena ada beberapa ciri umum yang menyertai perubahan tren yang dramatis. Mereka tidak mengidentifikasi penyebabnya, tetapi mereka dapat menandakan ekses yang tidak dapat ditoleransi. Optimisme berlebihan (keisengan) dan pesimisme berlebihan (ketakutan) adalah indikator yang dapat diandalkan dari harga tertinggi dan terendah pasar. Keduanya dapat berlaku untuk seluruh pasar saham dan semua komponen atau tema investasinya. Dan di sinilah investasi kontrarian benar-benar dapat membuahkan hasil. Hanya saja, jangan menyebutnya waktu pasar. Alih-alih, anggap itu sebagai waktu oportunistik, “mengoptimalkan” potensi pengembalian dan risiko.

Kesimpulan: “Optimalkan” hari ini berarti memiliki dana ekuitas yang dikelola secara aktif

Memilih saham bisa bermanfaat dan menyenangkan. Namun, periode yang kami masuki memiliki karakteristik yang tidak biasa dibandingkan dengan periode pertumbuhan dan pasar bullish sebelumnya. Dengan demikian, memilih kelompok pengelola dana yang terdiversifikasi, masing-masing dengan pendekatan yang berbeda, tampaknya merupakan strategi terbaik untuk berinvestasi — setidaknya pada tahap awal. Tentu saja dapat diterima untuk memilih situasi khusus di sana-sini, tetapi mengumpulkan kekuatan otak, pengalaman, dan luasnya penelitian harus mengoptimalkan karakteristik risiko/hadiah – dan memungkinkan tidur yang lebih baik.

Hal lain tentang dana yang dikelola secara aktif. Mereka jauh di minoritas sekarang, karena investor sangat percaya bahwa dana indeks pasif dengan biaya rendah selalu menang. Lingkungan yang berubah di mana kita berada, di mana selektivitas adalah kuncinya, dapat membawa pembalikan yang dramatis. Ketika ini terjadi, seperti yang terjadi di masa lalu ketika investor beralih dari pasif ke aktif, saham yang dimiliki oleh manajer aktif mendapat manfaat dari arus kas positif. Tentu saja, ini meningkatkan kinerja dana yang dikelola secara aktif – dan siklus ini terus berlanjut.



Source link

Also Read :  Bertahan dari pasar beruang saat Anda selesai menabung