Saham rebound di akhir hari setelah tikungan yang mengerikan: Markets Wrap


(Bloomberg) – Saham melonjak lebih tinggi pada jam terakhir perdagangan New York, dengan reli di megacaps termasuk Apple Inc. dan Tesla Inc. memicu rebound setelah kerugian mingguan terburuk sejak pertengahan Juni.

Benchmark ekuitas utama berjuang untuk menemukan arah pada hari Senin karena para pedagang bersiap untuk kenaikan suku bunga AS yang terlalu besar di tengah kekhawatiran Federal Reserve AS dapat memperketat terlalu banyak, meningkatkan kemungkinan hard landing. Imbal hasil Treasury 10-tahun berfluktuasi 3,5% sementara tingkat dua tahun, yang lebih sensitif terhadap langkah Fed mendatang, mencapai level tertinggi sejak 2007.

Pedagang bertaruh Fed akan naik 75 basis poin pada hari Rabu, tingkat sinyal kepala di atas 4% dan kemudian berhenti. Strategi jangka panjang berakar pada gagasan bahwa bank sentral akan menghindari kebijakan stop-go yang membawa bencana pada tahun 1970-an yang memungkinkan inflasi lepas kendali. Meskipun ada kemungkinan untuk menjadi lebih besar, kenaikan poin penuh yang mengejutkan dapat menambah ketakutan resesi dan semakin membebani sentimen investor.

“Sementara penetapan harga bank sentral yang lebih ketat dan kenaikan hasil nyata membebani aset berisiko, kami juga percaya setiap penurunan dari sini akan terbatas,” kata ahli strategi di JPMorgan Chase & Co., yang dipimpin oleh Marko Kolanovic. “Penghasilan yang kuat, posisi investor yang rendah, dan ekspektasi inflasi jangka panjang yang berlabuh dengan baik akan mengurangi penurunan aset berisiko mulai sekarang.”

Bagi Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research, kenaikan poin penuh akan “mengganggu” Wall Street karena itu berarti bank sentral “bereaksi berlebihan terhadap data daripada berpegang teguh pada rencana permainannya.” Setelah tujuh kenaikan suku bunga sebelumnya sebesar ini, patokan ekuitas AS turun empat kali pada periode satu, tiga dan enam bulan, tambahnya.

Also Read :  Saudi mengatakan admin Biden meminta pengurangan produksi minyak setelah periode interim

Sementara itu, Ed Yardeni, presiden firma riset eponimnya, yang mencapai titik terendah pasar pada tahun 1982 dan 2009, melihat The Fed menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin bulan ini, dengan Ketua Jerome Powell dan perkiraan ekonomi bank sentral tampak dovish.

Dia mencatat bahwa ini dapat menyebabkan S&P 500 menguji ulang level terendah 16 Juni di 3.666,77, hampir 6% di bawah level saat ini.

Baca: Morgan Stanley, Goldman Peringatkan Risiko Penilaian Saat Pendapatan Berkurang

Sementara kejutan kebijakan pasti bisa menggerakkan pasar, perkiraan Fed yang direvisi tentang di mana suku bunga pada akhirnya akan berhenti dan berapa lama mereka akan bertahan pada tingkat itu akan sama pentingnya. Kontrak swap, yang memperkirakan suku bunga untuk dua tahun ke depan, sekarang memuncak pada 4,5% pada Maret 2023 – poin penuh lebih tinggi dari yang diharapkan setelah sesi terakhir pada Juli.

“Kami memperkirakan pola negatif berkelanjutan dalam jangka pendek berdasarkan indikator negatif saat ini, termasuk inflasi tinggi dan pengumuman suku bunga Fed mendatang, kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi global dan ekspektasi pendapatan,” kata Mark Hackett, kepala penelitian investasi di Nationwide. “Tidak perlu banyak kabar baik untuk memulai api di bawah pasar, tetapi kami tidak mengharapkan kabar baik itu datang dalam beberapa minggu ke depan.”

Sebagai tanda betapa parahnya penurunan saham, S&P 500 telah diperdagangkan di bawah level teknis utama untuk waktu terlama sejak krisis keuangan global. Tren jangka panjangnya telah berubah “sangat rendah baru-baru ini” dan indeks ditutup di bawah rata-rata pergerakan 200 hari untuk 110 sesi perdagangan, rekor terpanjang sejak pasar beruang 2008-2009 dan 2000-2002, menurut Bespoke Investment Group.

Also Read :  Peningkatan Jaminan Sosial: Yang Harus Anda Ketahui Tentang Peningkatan COLA yang Diharapkan

Selama periode lima minggu yang dimulai pada pertengahan Agustus dan berakhir pada 7 September, investor institusional lama di AS menjual saham senilai $ 51,2 miliar — sekitar seperempat dari apa yang mereka jual dalam 31 minggu sebelumnya tahun ini telah ditolak. menurut analisis oleh S&P Global Market Intelligence. Data tidak termasuk minggu lalu, ketika tekanan inflasi yang mengejutkan memicu kekhawatiran tentang pengetatan Fed yang lebih agresif dari yang diharapkan.

“Volatilitas diperkirakan akan tetap tinggi setidaknya sampai akhir tahun ini,” kata Megan Horneman, kepala investasi di Verdence Capital Advisors. “Sampai ada peningkatan inflasi yang stabil, menentukan waktu puncak kenaikan suku bunga Fed adalah sebuah tantangan. Kami tidak menyarankan menjual ke dalam volatilitas. Meskipun kami tidak mengesampingkan pengujian terendah S&P 500 Juni, kami akan melihatnya sebagai peluang pembelian potensial dan fokus pada area yang mencerminkan potensi penurunan dalam pertumbuhan ekonomi dan pendapatan.”

Setiap titik terbawah utama selama 15 tahun terakhir belum mencapai puncaknya sampai Indeks Cboe VIX mulai memperdagangkan 10 poin volatilitas lebih tinggi dari VIX berjangka dalam dua bulan, menandakan inversi kurva volatilitas bulan depan, seperti yang dikompilasi oleh data acara BTIG LLC. Itu belum terjadi pada rute tahun ini. Bahkan ketika kurva VIX bergerak ke atas dan mendatar, ia masih memiliki bentuk menaik yang biasa, yang berarti biaya perlindungan di sini dan sekarang lebih rendah daripada beberapa bulan sebelumnya.

Baca: Pinjaman CLO AS menurunkan peringkat hampir 10% karena lonjakan kebangkrutan, kata BofA

Penerbit obligasi juga tampak berhati-hati dengan pasar saat ini. Empat calon peminjam utama mempertimbangkan untuk menjual obligasi pada hari Senin tetapi akhirnya memilih untuk mundur di tengah awal perdagangan yang bergejolak. Pasokan sekarang jauh di bawah perkiraan September, dengan hasil yang meningkat pesat membuat rencana menakutkan bagi beberapa emiten.

Also Read :  EMERGING MARKETS-Latam FX hits over two-week high as dollar weakens; stocks track Wall St higher

Pertanda yang terbukti dari perlambatan ekonomi, suku bunga AS jangka pendek telah mengungguli imbal hasil jangka panjang selama berbulan-bulan. Jajak pendapat MLIV Pulse, yang menerima 737 tanggapan, menunjukkan bahwa mayoritas peserta mengharapkan inversi yang lebih dalam. Beberapa percaya itu akan mencapai tingkat yang terakhir terlihat pada awal 1980-an, ketika Paul Volcker menaikkan biaya pinjaman untuk mematahkan tulang punggung hiperinflasi.

Mayoritas peserta survei MLIV mengatakan yang terbaik adalah bertaruh pada keuntungan dolar, dan 44% lebih memilih untuk menjual saham.

Peristiwa penting minggu ini:

  • Pembangunan perumahan AS dimulai pada hari Selasa

  • Laporan persediaan minyak mentah EIA, Rabu

  • Penjualan Rumah yang Ada di AS, Rabu

  • Keputusan Federal Reserve diikuti oleh konferensi pers dengan Ketua Jerome Powell, Rabu

  • Keputusan kebijakan moneter Bank of Japan, Kamis

  • Keputusan suku bunga Bank of England pada hari Kamis

  • Indeks benchmark Dewan Konferensi AS, Klaim Pengangguran Awal, Kamis

Beberapa pergerakan kunci di pasar:

Saham

  • S&P 500 naik 0,7% pada pukul 4 sore waktu New York

  • Nasdaq 100 naik 0,8%

  • Dow Jones Industrial Average naik 0,6%

  • MSCI World Index naik 0,4%

mata uang

  • Indeks Spot Dolar Bloomberg sedikit berubah

  • Euro sedikit berubah pada $1,0024

  • Pound Inggris naik 0,1% menjadi $ 1,1436

  • Yen Jepang turun 0,2% menjadi 143,17 per dolar

Mengikat

bahan baku

Untuk lebih banyak cerita seperti ini, kunjungi bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP



Source link