The Fed tetap fokus pada ekonomi AS saat dunia menuju ke dalam resesi yang mungkin menjadi kontributornya


Federal Reserve memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap ekonomi dunia – namun, di satu sisi, itu berpura-pura tidak terlalu penting.

Kekuatannya sebagian besar terletak pada dominasi dolar AS, yang telah melonjak dalam beberapa bulan terakhir karena kenaikan suku bunga Fed yang agresif membuat greenback lebih menarik bagi investor. Namun, untuk negara lain, ini memiliki sisi negatif karena memicu inflasi, meningkatkan biaya pinjaman, dan meningkatkan risiko resesi global.

Namun, jika Anda hanya memperhatikan kata-kata Ketua Fed Jerome Powell, Anda mungkin tidak akan tahu ini terjadi. Dia belum mengatakan sepatah kata pun dalam pidato publiknya tentang risiko signifikan terhadap ekonomi global jika The Fed dan bank sentral lainnya menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi, bahkan selama pertemuan akhir September mereka.

Mungkin agak aneh bahwa The Fed tampak sangat bosan dengan ekonomi global sehingga bisa dibilang sebagai pemimpinnya. Namun, sebagai seorang ekonom, saya pikir itu masuk akal – meskipun ada risikonya.

Fokus domestik The Fed

Federal Reserve diberi mandat untuk fokus pada ekonomi AS, dan mengambil tugas itu dengan sangat serius.

Also Read :  Kenaikan suku bunga Fed yang curam dianggap sebagai kepastian setelah data inflasi yang buruk - Ekonomi - Bisnis

Sementara bank sentral mengetahui semua data ekonomi global, mereka fokus pada ekonomi mereka sendiri dan membantu mereka melakukan yang terbaik untuk negara mereka sendiri. Di AS, ini berarti The Fed fokus pada peningkatan ekonomi AS melalui harga yang stabil dan lapangan kerja penuh.

Oleh karena itu, ketika ekonomi AS melambat terlalu cepat dan orang kehilangan pekerjaan, seperti pada awal pandemi, The Fed memangkas suku bunga – terlepas dari dampaknya terhadap negara lain. Jika ekonomi tumbuh tetapi harga konsumen naik terlalu cepat, bank sentral akan menaikkan suku bunga.

Dan dampak globalnya

Namun, tidak dapat dihindari bahwa kebijakan Fed akan mempengaruhi ekonomi, bisnis, dan warga negara di hampir setiap negara di dunia.

Sementara semua bank sentral mempengaruhi seluruh dunia, The Fed memiliki pengaruh yang jauh lebih besar karena ukuran ekonomi AS – sejauh ini tetap yang terbesar secara absolut – dan pentingnya dolar AS di pasar dan perdagangan internasional.

Sekitar setengah dari utang internasional dunia dalam mata uang dolar, yang berarti negara-negara harus membayar bunga dan pokok atas apa yang mereka pinjam dalam dolar. Dolar naik hampir 15% tahun ini terhadap sekeranjang mata uang asing, sebagian besar karena kenaikan suku bunga Fed yang dimulai pada bulan Maret. Itu berarti 15% lebih mahal, rata-rata, untuk mendanai utang berdenominasi dolar ini — dan untuk beberapa negara bisa jadi lebih mahal.

Also Read :  AS semakin frustrasi dengan bantuan ekonomi Eropa yang tertunda ke Ukraina

Selain itu, sekitar 60% dari semua cadangan devisa dunia – uang yang dipegang bank sentral untuk melindungi nilai mata uang mereka sendiri – dalam dolar. Dan karena sebagian besar komoditas utama seperti minyak dan emas dinilai dalam dolar, dolar yang lebih kuat membuat segalanya jauh lebih mahal bagi bisnis dan konsumen di setiap negara.

Akhirnya, ketika suku bunga AS relatif tinggi terhadap negara lain, lebih banyak investasi asing berbondong-bondong ke AS untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan. Dengan terbatasnya uang yang tersedia, ini menarik investasi dari ekonomi lain, terutama pasar negara berkembang. Dan itu berarti mereka harus menaikkan suku bunga untuk menjaga agar investasi asing langsung mengalir ke negara mereka, yang dapat merugikan ekonomi lokal mereka.

Also Read :  Perubahan iklim: Ekonomi sirkular perlu diwaspadai - ahli

Risiko di dunia global

Sayangnya, fokus hanya pada ekonomi domestik memiliki risiko tersendiri.

Ini mungkin terdengar klise, tetapi kita hidup di dunia global yang saling terhubung – sesuatu yang telah ditunjukkan dengan jelas oleh pandemi COVID-19 dan masalah rantai pasokan yang terus menyebar ke seluruh dunia. Bisnis Amerika bergantung pada negara lain untuk pasokan, tenaga kerja, dan konsumen.
Itu berarti bahkan jika Fed melakukan pendaratan lunak pepatah dan mengurangi inflasi tanpa memicu resesi, perlambatan global pada akhirnya masih bisa mencapai pantai Amerika. Hal ini dapat membahayakan sebagian besar keberhasilan The Fed jika perlambatan global menyebabkan ketidakstabilan internasional atau kerawanan pangan.

Sementara saya percaya The Fed benar untuk menjaga fokusnya pada ekonomi AS dan untuk mencapai suku bunga sejauh yang diperlukan pada 21 September 2022, saya akan mengawasi prakiraan ekonomi bank sentral dengan cermat. Jika data menunjukkan bahwa kesengsaraan inflasi ekonomi AS mereda, The Fed mungkin mulai sedikit berpikir tentang apa yang terjadi di halaman belakangnya sendiri dan lebih banyak tentang dampak kebijakannya di seluruh dunia.



Source link