Tidak ada bantuan untuk pasar yang sakit karena Fed memberi sinyal suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama


isi artikel

NEW YORK — Federal Reserve bertekad untuk memerangi inflasi meninggalkan sedikit harapan bahwa pasar berbatu tahun ini akan berakhir dalam waktu dekat, karena pembuat kebijakan mengisyaratkan suku bunga naik lebih cepat dan lebih tinggi dari yang diantisipasi banyak investor.

The Fed menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin yang diharapkan dan mengisyaratkan bahwa suku bunga acuannya akan naik 4,4% pada akhir tahun, ke puncaknya pada 4,6% pada akhir tahun 2023, lintasan yang lebih curam dan lebih panjang daripada yang diperkirakan pasar.

isi artikel

Investor mengatakan sikap agresif menunjukkan lebih banyak volatilitas dalam saham dan obligasi dalam satu tahun yang telah melihat pasar beruang di kedua kelas aset, dan risiko bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat akan menjerumuskan ekonomi AS ke dalam resesi.

Baca Juga:  Pasar Petani Thunder Bay pindah ke North End Rec Center

iklan 2

isi artikel

“Kenyataan sedang bersiap untuk pasar mengenai pesan Fed dan kelanjutan dari program ini untuk menaikkan suku bunga untuk membawa suku bunga ke zona hawkish,” kata Brian Kennedy, manajer portofolio di Loomis Sayles. “Kami percaya kami belum melihat puncak imbal hasil karena di sinilah Fed akan terus bergerak dan ekonomi akan terus bertahan.”

Dana Kennedy tetap fokus pada obligasi pemerintah jangka pendek dan mempertahankan tingkat likuiditas yang “meningkat” karena ia mengharapkan imbal hasil pada obligasi jangka pendek dan jangka panjang naik 50 hingga 100 basis poin sebelum mencapai puncaknya.

Saham anjlok setelah pertemuan Fed dan S&P 500 turun 1,7%. Imbal hasil obligasi, yang bergerak berbanding terbalik dengan harga, melonjak, dengan imbal hasil dua tahun naik lebih dari 4% ke level tertinggi sejak 2007 dan imbal hasil 10-tahun mencapai 3,640%, tertinggi sejak Februari 2011 kurva imbal hasil semakin terbalik, menandakan sebuah resesi segera.

iklan 3

isi artikel

S&P 500 turun 20% tahun ini, sementara Treasury AS mencatat tahun terburuknya. Penurunan ini terjadi karena The Fed telah menaikkan suku bunga sebesar 300 basis poin tahun ini.

“Aset berisiko kemungkinan akan terus berjuang karena investor menjadi lebih berhati-hati dan agak lebih defensif,” kata Eric Sterner, kepala investasi Apollon Wealth Management.

Meningkatnya imbal hasil Treasury AS kemungkinan akan semakin mengurangi daya tarik ekuitas, kata Sterner.

“Beberapa investor mungkin melihat pasar ekuitas dan mengatakan risikonya tidak sepadan dan mereka mungkin mengalihkan investasi mereka lebih ke sisi pendapatan tetap,” katanya. “Kami mungkin tidak melihat pengembalian yang kuat di pasar ekuitas setelah suku bunga agak normal.”

Baca Juga:  Niantic membagikan kontribusinya pada lanskap augmented reality serta visi dan misi untuk India

iklan 4

isi artikel

Faktanya, rasio harga terhadap pendapatan rata-rata untuk S&P 500 adalah sekitar 14 pada tahun 2007, terakhir kali suku bunga Fed adalah 4,6%. Itu dibandingkan dengan rasio P/E yang diharapkan lebih dari 17 hari ini, menunjukkan bahwa jika suku bunga naik, saham harus turun lebih jauh.

“Powell melanggar bank dan tetap sangat berkomitmen untuk memerangi inflasi dan tidak terlalu khawatir tentang dampak ekonomi saat ini,” kata Anders Persson, kepala investasi pendapatan tetap global Nuveen. “Kami memiliki lebih banyak volatilitas di depan kami dan pasar perlu menyesuaikan diri dengan kenyataan itu.”

BERPIKIR “SANGAT KONSERVATIF”

Investor telah mengumpulkan aset seperti uang tunai tahun ini karena mereka mencari perlindungan dari volatilitas pasar sambil juga melihat peluang untuk membeli obligasi setelah kemerosotan pasar.

iklan 5

isi artikel

Banyak yang percaya bahwa hasil yang tinggi kemungkinan akan membuat aset ini menarik bagi investor berpenghasilan dalam beberapa bulan mendatang. Bentuk kurva imbal hasil obligasi pemerintah, dengan suku bunga jangka pendek lebih tinggi dari suku bunga jangka panjang, juga menunjukkan kehati-hatian. Fenomena yang dikenal sebagai kurva imbal hasil terbalik mendahului resesi sebelumnya.

“Kami pada dasarnya mencoba untuk menentukan ke mana arah kurva,” kata Charles Curry, direktur pelaksana, manajer portofolio senior pendapatan tetap AS di Xponance, yang mengatakan dananya “sangat konservatif” dan memiliki lebih banyak obligasi pemerintah daripada AS. masa lalu.

Baca Juga:  3 Kesalahan Jaminan Sosial yang Mungkin Tidak Anda Sadari keuangan pribadi

Peter Baden, CIO Genoa Asset Management dan manajer portofolio Seri Benchmark AS, kumpulan produk ETF Treasury AS, mengatakan imbal hasil yang lebih tinggi pada ujung pendek kurva imbal hasil Treasury menarik. Pada saat yang sama, meningkatnya risiko resesi juga membuat obligasi dengan jangka waktu lebih panjang menjadi lebih menarik.

Dia membandingkan sikap Powell tentang inflasi dengan mantan Ketua Fed Paul Volcker, yang menahan harga konsumen yang lebih tinggi pada awal 1980-an dengan memperketat kebijakan moneter secara tajam.

“Pernyataan[Powell]bahwa kami akan melakukan apa yang diperlukan. Anda perlu mengekang permintaan dan mencocokkannya kembali dengan pasokan. Itulah momen Paul Volcker-nya,” katanya.

(Pelaporan oleh Davide Barbuscia dan David Randall; Pelaporan tambahan oleh Megan Davies dan Chuck Mikolajczak; Penulisan oleh Ira Iosebashvili; Penyuntingan oleh Megan Davies dan Sam Holmes)

iklan

Komentar

Postmedia berusaha untuk mempertahankan forum diskusi yang dinamis namun beradab dan mendorong semua pembaca untuk berbagi pandangan mereka tentang artikel kami. Komentar mungkin memerlukan waktu hingga satu jam untuk dimoderasi sebelum muncul di situs. Kami meminta Anda menjaga komentar Anda tetap relevan dan hormat. Kami telah mengaktifkan notifikasi email – Anda sekarang akan menerima email saat mendapat balasan atas komentar Anda, ada pembaruan pada utas komentar yang Anda ikuti, atau saat pengguna yang Anda ikuti komentarnya mengikuti. Untuk informasi lebih lanjut dan detail tentang cara menyesuaikan pengaturan email Anda, lihat Pedoman Komunitas kami.



Source link